大发888娱乐在线客服|“黑天鹅”事件频发,原油依然看基本面

  • 日期:2020-01-10 14:05:51    
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    大发888娱乐在线客服,核心观点

    (1)伊朗油轮遭袭,引发国际油价走高,美油、布油涨幅均超1%,a股油气相关个股也应声上涨;

    (2)自今年以来,原油“黑天鹅”事件频发,油价也在一来一去之间加剧波动,但未形成持续性上涨;

    (3)opec持续三个月下调2019年原油需求,原油基本面走弱抑制了油价的上涨;

    (4)油价依然由宏观基本面主导,油价并未见基本面的利好。因而,地缘事件的突发利好不建议投资者参与。

    原油“黑天鹅”事件频发

    10月11日,伊朗一艘游轮在沙特港口吉达附近发生爆炸,造成大量原油泄露。受伊朗邮轮爆炸消息的影响,国际油价应声大涨。11日下午,美油、布油涨幅均超过1%,国内原油期货跟涨,a股油气相关个股也纷纷大涨。

    自今年以来,中东就发生了多次“黑天鹅”事件,导致国际油价波动性明显加大,年内波动率已超过过去10年的波动率。特别是上月9月14日,沙特国家石油公司的两处石油设施因遭遇数架无人机袭击而引发火灾,导致其削减近一半的石油产能,当日美油创11年以来单日最大涨幅,9月opec整体原油产量大降132万桶。该事件发生后,原油市场神经紧绷,市场纷纷猜测事态是否会进一步升级,原油价格是否会持续走高导致全球通胀重估等问题。但从9月下旬原油价格的走势来看,该事件并未对油价走高有持续性支撑,而事件相关方也非常克制,中东爆发大规模军事冲突的可能性较小。

    wind及奕丰金融研究部编撰

    截至2019年10月12日

    不建议投资者跟风

    虽然地方冲突会增加原油的风险溢价,但是从原油的走势来看,依然是以宏观基本面导向为主。

    10月11日,opec连续三个月下调原油需求增长预期,主要是由于全球经济走弱,特别是亚太地区和美洲发达经济体的经济数据弱于预期。

    可以看到,虽然地缘政治事件会导致原油价格短时间的反弹,但原油需求的下调明显抑制了油价的上涨。2019年原油价格依然会维持在60-65美元/桶范围内波动,地缘政治事件的频发会加剧其波动幅度,但“黑天鹅”事件导致的原油突发利好,不建议投资者跟风参与。如发生重大地缘冲突,原油价格可能面临重估。

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